Gerdau (GGBR4) libera espaço para distribuir mais dividendos com desinvestimento inesperado de ativos, aponta BTG – Seu Dinheiro

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A Gerdau (GGBR4) anunciou ontem (17) que irá destinar parte dos dividendos da venda total da participação em duas joint ventures para investir em novos empreendimentos no setor siderúrgico. Com a venda dos ativos na Colômbia, República Dominicana, Panamá e Costa Rica, a empresa busca expandir sua atuação e aumentar a competitividade no mercado global.

O valor da operação alcançou US$ 325 milhões (cerca de R$ 1,592 bilhão), representando uma das maiores recompensas financeiras da companhia nos últimos anos. O desinvestimento surpreendeu, no entanto, analistas do BTG Pactual consideram a decisão como positiva e estratégica para o futuro da Gerdau (GGBR4).

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Mineradora Gerdau planeja pagamento agressivo de dividendos em 2023

Isso acontece por causa do empenho da empresa em se desalavancar e desinvestir ao longo dos anos. O mercado não estava esperando novas vendas, mas o lado positivo, segundo o BTG, é que isso cria uma oportunidade para o pagamento de dividendos mais agressivos no próximo ano.

Dividendos anunciados pela Gerdau em novembro de 2023

No ano passado, a Gerdau já havia anunciado dividendos de R$ 822,2 milhões, equivalente a R$ 0,47 por ação ordinária (GGBR3) e preferencial (GGBR4).

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De acordo com o comunicado divulgado ao mercado, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) médio combinado das duas operações foi de US$ 134 milhões (R$ 656,6 milhões), sendo que a participação da Gerdau representava cerca de 50% desse montante.

O BTG considerou a venda positiva para a Gerdau devido à avaliação das duas joint ventures no negócio, que foi superior à da própria siderúrgica brasileira.

Traduzindo isso em números, o negócio foi fechado a um múltiplo de 4,8 vezes o Ebitda, enquanto que a Gerdau é negociada hoje a 4x o Ebitda.

Finalmente, o banco destaca que essa movimentação contribui para a simplificação da estrutura corporativa da Gerdau. No entanto, a venda das unidades não é suficiente para reverter o sentimento negativo em relação à empresa no curto prazo.

O Itaú BBA rebaixou a recomendação dos papéis para neutra no final de 2023 e houve uma revisão do preço-alvo de R$ 30 para R$ 26.

Vale lembrar que as siderúrgicas brasileiras estão enfrentando dificuldades devido à concorrência dos produtos importados, especialmente da China. Nesta quinta-feira, as ações GGBR3 e GGBR4 operavam em alta de 0,21% e 0,97%, cotadas a R$ 19,39 e R$ 20,76, respectivamente.

Expectativas em relação à distribuição de dividendos da Gerdau

Fonte: © Seu Dinheiro