Dinheiro
Juros futuros acompanham queda dos Treasuries e fecham semana sem grandes variações – Perspectivas das taxas futuras.
Segundo Jorge, da Mag, os DIs ainda estão ligados às taxas americanas, mas a redução das taxas no Brasil tem ignorado riscos na política monetária.
Os **juros futuros** sofreram uma queda generalizada nesta sexta-feira, acompanhando de perto o comportamento das taxas americanas. A surpreendente redução do índice de preços ao produtor nos Estados Unidos, o PPI, em dezembro, fortaleceu as expectativas do mercado em relação a um possível corte de juros no país já a partir de março. Diante disso, as **taxas futuras** recuaram, tanto lá quanto aqui.
Esse movimento também impactou os contratos de Depósito Interfinanceiro (DIs), que seguiram a mesma tendência de queda influenciada pelos acontecimentos nos EUA. A perspectiva de um cenário com **juros futuros** mais baixos continua alimentando as expectativas dos investidores e influenciando o comportamento dos mercados.
Juros Futuros em Destaque: Análise do Gestor da Mag Investimentos
Ontem, tivemos a inflação ao consumidor dos EUA CPI pior do que o esperado e um IPCA pior do que o esperado, mas hoje o mercado usou esse PPI melhor do que o esperado como razão para continuar imprimindo essa posição, que já queria botar, na curva de juros
, afirma o gestor de multimercados e renda fixa da Mag Investimentos, Ricardo Jorge.
O contrato de depósito interfinanceiro (DI) mais negociado da sessão, para janeiro de 2025, fechou com taxa de 10,070% – cinco pontos-base abaixo dos 10,121% do ajuste anterior. Também na comparação com os ajustes, caíram as taxas dos DIs para janeiro de 2026 (9,749% para 9,670%), 2027 (9,875% para 9,780%) e 2029 (10,241% para 10,170%).
Impacto do Movimento das Taxas nos Contratos de Juros
Todas as taxas ficaram em torno dos ajustes da sexta-feira, 5, praticamente anulando os movimentos da semana. Mas os juros longos tiveram uma queda mais pronunciada, o que levou a uma perda de inclinação da curva. O spread entre os contratos para janeiro de 2025 e janeiro de 2029 ficou em 10 pontos-base, ante 13 pontos uma semana atrás.
Relação entre Juros Futuros do Brasil e dos Estados Unidos
Os juros futuros do Brasil e dos Estados Unidos chegaram a subir durante a manhã, mas rapidamente viraram para o negativo após a divulgação do PPI. O índice caiu 0,1% em dezembro, na comparação com novembro, enquanto o consenso do mercado apontava para alta de 0,2%.
Esse sinal de inflação mais baixa não deflagrou a queda das taxas americanas – com a T-Note de dez anos encerrando o dia mais uma vez abaixo de 4% – como fortaleceu a expectativa de que o Federal Reserve (Fed), o banco central americano, comece a reduzir os juros já em março.
Previsões e Riscos para as Taxas de Juros Futuros
Segundo Jorge, da Mag, os DIs continuam atrelados às taxas americanas, mas a queda das taxas aqui tem ignorado riscos na condução da política monetária. Um deles, ele explica, é que diretores do próprio Fed têm dado declarações contra a possibilidade de um corte dos juros em março. Mas fatores internos também pesam.
Nós ainda não sabemos os efeitos que o El Niño pode causar na inflação, temos as questões fiscais na mesa e a incerteza sobre a condução da política monetária nos EUA
, diz Jorge.
O mercado está indo numa vertente de precificar mais cortes da Selic sem que haja sinais de que isso é possível.
Fonte: Info Money
